Thị trường chứng khoán thế giới có một tuần phân hóa giữa các châu lục. Các chỉ số chính trên thị trường chứng khoán Mỹ đồng loạt tăng điểm trong tuần qua, với S&P 500 tăng 1,9%, Dow Jones tăng 1,6% và Nasdaq tăng 2%.

Thị trường này đã trải qua một tháng 5 tăng trước tốt nhờ tình hình căng thẳng thuế quan được cải thiện, trong đó điển hình là thỏa thuận giữa Hoa Kỳ với Anh và Trung Quốc. Nếu tính chung cả tháng, chỉ số S&P 500 đã tăng 6,2% và Nasdaq tăng 9,6% so với tháng trước - đánh dấu tháng tăng mạnh nhất kể từ tháng 11/2023. Riêng chỉ số Dow Jones cũng tăng 3,9% trong tháng 5.

Thị trường chứng khoán châu Á chứng kiến sự phân hóa rõ rệt trong tuần qua.

Các thị trường duy trì tăng trưởng như: Ấn Độ (Nifty 50 tăng +2,59%) và Đài Loan (Taiwan Weighted tăng +1,44%), riêng một số thị trường khu vực ASEAN chỉ tăng nhẹ.  

Trong khi đó, nhiều thị trường khác giảm khá mạnh như: Hồng Kông (Hang Seng giảm -4,83%), Trung Quốc (Shanghai Composite giảm -2,07%), Hàn Quốc (KOSPI giảm -1,36%)…

Thị trường chứng khoán Việt Nam có một tuần cuối cùng tháng 5 duy trì đà tăng điểm, dù áp lực bán đã xuất hiện phiên cuối tuần khiến thị trường điều chỉnh. Theo đó, chỉ số VN-Index chốt tuần ở mức 1.332,6 điểm, tăng +18,14 điểm, tương đương tăng +1,38% so với tuần trước. Như vậy, chỉ số này đã có tuần tăng thứ 4 liên tiếp và ghi nhận một “Tháng 5 rực rỡ” và không hề có “sell in May”.

Trên thực tế, có thời điểm chỉ số này đã vượt vùng đỉnh cũ 1.330 -1.340 điểm khi đạt ngưỡng cao nhất 1.348,31 điểm.

Trong tuần, độ rộng thị trường đã có sự cải thiện so với tuần kế trước khi dòng tiền bắt đáy nhóm cổ phiếu xuất khẩu, trong khi nhóm cổ phiếu trụ vẫn đóng vai trò nâng đỡ thị trường. Một số nhóm cổ phiếu có mức tăng nổi bật: Dệt may (+10,33%), Vingroup (+8,84%), Bất động sản (+7,83%), Thủy sản (+5,31%), Logistics (+3,67%), …

Trên sàn Hà Nội, hai chỉ số chính cũng có diễn biến tích cực. Trong đó, chỉ số HNX-Index có tuần tăng +6,9 điểm, kết tuần tại 223,22 điểm, tương ứng mức tăng +3,19 so với tuần trước. Còn chỉ số UPCoM-Index tăng +2,27 điểm để đóng cửa tại 98,49 điểm.

Thị trường trong nước duy trì sự tích cực về thanh khoản. Theo đó, giá trị giao dịch bình quân phiên trong tuần đạt đạt 25.517 tỷ đồng/phiên, tăng +3% so với tuần trước đó. Thanh khoản khớp lệnh còn tăng tốt hơn với +5,7% lên 23.683 tỷ đồng/phiên.

Dòng tiền trong tuần hoạt động mạnh ở nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ, một số nhóm cổ phiếu đã thu hút được dòng tiền như: Dầu khí, chứng khoán, xây dựng và vật liệu xây dựng, thủy sản, cao su tự nhiên…

Điểm trừ trên thị trường chứng khoán trong nước tuần qua là diễn biến của khối ngoại. Cụ thể, trong tuần, khối ngoại bán ròng -2.897 tỷ đồng. Khối ngoại bán ròng trên cả 3 sàn, trong đó, tập trung ở sàn HOSE với -2.706 tỷ đồng; trên HNX -79 tỷ đồng; và trên UPCoM -112 tỷ đồng. Một số cổ phiếu được khối ngoại mua ròng trong tuần vừa qua như: NVL (+366 tỷ đồng), VHM (+245 tỷ đồng), NLG (+243 tỷ đồng), GMD (+211 tỷ đồng)…

Tuy vậy, tính chung trong cả tháng 5, khối ngoại đã có tháng mua ròng +488 tỷ đồng. Dù giá trị mua ròng không lớn, song đây là tháng mua ròng đầu tiên của khối ngoại kể từ tháng 2/2024.

Thị trường chứng khoán đã trải qua một tháng giao dịch khá tích cực cả về điểm số lẫn thanh khoản. Về điểm số, chỉ số VN-Index khép lại tháng 5 với mức tăng +106,3 điểm (+8,67%) – đây là mức tăng rất tốt nếu tính theo tháng. Vì thế, thị trường tháng 6 có thể đối diện với áp lực chốt lời tăng cao, khi thị trường đang ở vùng đỉnh cũ, đồng thời thị trường vào yếu tố mùa vụ thiếu thông tin hỗ trợ. Thị trường tăng điểm song chưa nhận được sự hỗ trợ đồng đều, mà tập trung vào một số nhóm chính, điển hình là “họ Vin”. Tính riêng nhóm này, VIC và VHM đã góp gần 50 điểm trong mức tăng hơn 106 điểm của VN-Index.

Thị trường tháng 6 có thể đối diện với áp lực chốt lời tăng cao, khi thị trường đang ở vùng đỉnh cũ, đồng thời thị trường vào yếu tố mùa vụ thiếu thông tin hỗ trợ.

Thanh khoản cũng tăng tốt nhưng chưa có sự bùng nổ. Thống kê cho thấy, thanh khoản tháng 5 đạt 24.038 tỷ đồng, vẫn giảm -6% so với tháng 4 và thấp hơn -4% so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế từ đầu năm, thanh khoản toàn thị trường đạt 20.607 tỷ đồng, giảm -15% so với cùng kỳ và sụt -2,3% so với mức bình quân năm 2024.

Dòng tiền những tuần gần đây là khá tốt, nhưng tiền vẫn chưa phủ rộng hoặc chưa luân chuyển linh hoạt giữa các nhóm ngành lớn, mang tính dẫn dắt. Nhóm trụ dẫn dắt chưa “lên tiếng” nên việc chỉ số bứt phá vùng đỉnh hay không vẫn phụ thuộc lớn vào dòng tiền. Nếu vấn là dòng tiền vào nhanh ra nhanh thì sức bền trong bối cảnh thiếu thông tin sẽ khó duy trì.

Tuy nhiên, đó chỉ là dự báo, trên thực tế, thị trường nếu xuất hiện động lực mới đủ mạnh thì việc bật tăng tiếp là hoàn toàn có thể. Đơn cử như kết quả đàm phán thương mại nếu tích cực thì tâm lý sẽ tiếp tục được củng cố. Dòng tiền là yếu tố quyết định. Tiền vào nhóm trụ tốt thì sẽ chế ngự được áp lực chốt lời.

Về kỹ thuật, chỉ số VN-Index vẫn đang gặp khó ở vùng 1.340 điểm. Tuần mới, nhiều khả năng thị trường sẽ chuyển sang xu hướng tích lũy để hấp thụ lực bán chốt lời. Do vậy, vùng 1.340 - 1.350 điểm vẫn là vùng cản mạnh trong ngắn hạn.

Ngược lại, vùng 1.300 - 1.320 điểm sẽ đóng vai trò là vùng hỗ trợ, nếu không thủng mốc 1.300 điểm thì thị trường vẫn đang trong xu hướng tăng trung hạn.

Một điểm cần lưu ý là thị trường có sẽ chịu tác động một phần từ thị trường vàng khi thông tin thanh tra các “nhà vàng” đã được Ngân hàng Nhà nước công bố; mặc dù có thể mức ảnh hưởng sẽ không quá lớn.

Về khuyến nghị đầu tư, thị trường chứng khoán vẫn đang trong xu thế tăng và chờ đợi động lực đủ lớn để vượt đỉnh. Do vậy, nhịp điều chỉnh là cơ hội để tính toán, bởi trên thực tế, nhiều nhóm ngành quan trọng vẫn chưa tăng đủ mạnh so với tiềm năng trong năm nay, đơn cử như ngân hàng hay chứng khoán… Bên cạnh đó, với động lực tăng trưởng kinh tế, hiện tại nhiều mã ngành vẫn có vùng giá tương đối hợp lý so với các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp.